Учитывая, сколько денег венчурные венчурки вкладываются в стартапы ИИ в наши дни, может показаться, что венчурные капиталицы решили: если это не ИИ, они не будут писать большой чек.
Но это не совсем то, что происходит. Сделка на данный момент более нюансирует, сказал управляющий директор VC Insight Partners Райан Хинкл во время недавнего подкаста акций.
С активами в размере 90 миллиардов долларов в управлении, Insight Partners инвестирует на всех этапах. Известно, что оба пишут огромные чеки и накапливаются в огромные раунды. Например, Insight Co-Co-Led DataBricks сделки в 10 миллиардов долларов в декабре; участвовал в аномальной безопасности в августе в августе (во главе с Wellington Management); и под руководством 4,4 млрд. Долл. сша с соглашением PE для Alteryx в конце 2023 года с ClearLake.
Хинкл, который начал стажером в 2003 году, когда компании было 10 лет, объяснил, как вырос темп фирмы.
«Когда я присоединился к Insight, мы собрали совокупные 1,2 миллиарда долларов в течение четырех фондов. На тот момент мы поместили в инвестиции только 750 миллионов долларов. Сегодня мы делаем более миллиарда долларов в квартал », — сказал он.
«За все эти 10 лет 750 миллионов долларов инвестировали, что сегодня для нас, как и хороший месяц», — пошутил он. (Insight только что собрал 12,5 миллиарда долларов за свой флагманский фонд XIII.)
По его словам, хорошие растущие компании, которые не продают ИИ в качестве основных технологий (например, любимые блюда последнего цикла, компании SaaS). Но кратные, которые они могут ожидать — стоимость по сравнению с доходом — не будет столь высокой.
Раунды финансирования по -прежнему «на 30% ниже на основе ARR, чем в 2019 году. Забудьте о пузырьковом времени 2021 года», — сказал он. «Акции выросли, потому что доходы компаний сильно выросли, но кратные все еще ниже».
Хинкль любит называть это текущее время «великим сбросом» и говорит: «Это супер здоровый».
Но есть одна важная вещь, основанная, чтобы максимизировать сделку, которую предложит VCS, и не включает в себя простой маркировку ИИ по всем маркетинговым материалам компании. Это гораздо важнее и гораздо более обыденное: финансовая инфраструктура.
Покажите финансовые результаты
В то время как стартапы, входящие в их раунды роста (серия B и за его пределы), не обязательно нуждаются в ИТ -директоре, им нужны системы, которые показывают детали, не относящиеся к недавнему приобретению клиентов, и его двоюродного брата, годовой повторяющийся доход — что стало чем -то вроде шутки в наши дни.
Это число вступило в моду с ростом SaaS, когда стартапы подписывают многолетние контракты с клиентами, но могли признать доход только после того, как он был выставлен, не позволяя им показать свой истинный рост. Сегодня стартапам нравится принимать свой последний месяц дохода, множественные на 12 и вуаля, обр.
То, что хочет финансисты, такие как Хинкль, это то, что руководство стартапа сможет ответить на все в бизнесе так, как они могут в отношении продукта: влияния на маржу, ставки удержания клиентов, все шаги от «цитаты до наличных», что означает от предоставления клиентам цитату до оплаты.
«Можете ли вы создать для меня анонимизированную запись клиента всех транзакций с каждым клиентом?» Хинкль спрашивает. Это должно включать как счета, так и некоторые данные контракта.
«И если это требует большего, чем нажатие кнопки, вопрос в том,« ОК, где все это хранится? И почему это потенциально разбросано? », — сказал он.
Часто молодые стартапы начинаются с системы kluged, где данные счетов в одном месте находятся в одном месте, с учетом контрактов где -то еще. Бронирование данных и продолжительность контрактов могут быть даже где -то еще. И никто не примиряет все это.
Для многих, особенно с впечатляющими темпами роста, работа над этими обыденными финансовыми системами просто никогда не учитывает приоритет над добавлением функций продукта, которые приводят к большему количеству контрактов.
«Я полностью понимаю, когда вы росли на 100%, как, предупреждение о спойлере, метрики хороши», — сказал Хинкль. Но в какой -то момент, как он предупредил, рост поразит сбои, может быть, от конкурентов.
«Внезапно вы должны усовершенствовать математику продаж, математику подразделения», — сказал он. «И если вы не видите этого, трудно понять, на каких рычага вы влияете».
Основатели, которые не задокументировали финансовые мелочи, повредят себе во время процесса усердия венчурного капитала — и это почти наверняка приведет к удару по размеру чеков или оценке.
«Мы все еще находимся в этом похмелье после великого сброса, Post Covid Comedown», — сказал он. «Многие из нас были сильно сожжены».
Там, где когда -то основатель мог уйти с большой проверкой из просто хорошей диаграммы роста доходов и хорошо сформулированного видения будущего, сегодня: «Если я не вижу его своими глазами, его не существует», — сказал Хинкль. «Таким образом, акцент на этих показателях усиливается».
Это правда, что некоторые венчурные капиталисты будут упускать из виду этот уровень усердия и в любом случае инвестировать, потому что венчурные капиталисты по-прежнему будут «опьянены» также быстро растущими числами, признал Хинкл.
Но, предупредил он, проблема не исчезнет. По мере того, как компания растет и начисляет больше клиентов с большим количеством транзакций, финансовое управление станет более громоздким, если систем для отслеживания и примирения не существует. Чем раньше основатель будет с этим дело, тем лучше будет бизнес, сказал он.
Вот полное интервью, где он обсуждает это, а также другие темы, такие как:
- Почему успех стартапа не привязан к одному месту, а для доступа к опытным, лояльным и доступным талантам
- Как изобилие возможностей Силиконовой долины создает культуру «наемника», что затрудняет удержание сотрудников.
- Ключевые различия между зданиями в Нью -Йорке и Силиконовой долине, включая управление финансовым центром и доступ к венчурному капиталу
